Exceto por vazamentos para a mídia, a primeira vez que o mundo ouve sobre uma fusão é geralmente por meio de um comunicado à imprensa de anúncio de fusão emitido em conjunto por ambas as empresas. Foi assim que soubemos da aquisição do LinkedIn em 13 de junho de 2016
A Microsoft Corp. (Nasdaq: MSFT) e a LinkedIn Corporation (NYSE: LNKD) anunciaram na segunda-feira que firmaram um acordo definitivo pelo qual a Microsoft adquirirá o LinkedIn por US$ 196 por ação em uma transação totalmente em dinheiro avaliada em US$ 26,2 bilhões, incluindo o caixa líquido do LinkedIn.
Forma de consideração de fusões e aquisições (dinheiro vs. ações) – Então, os acionistas do LinkedIn vão sacar . Neste acordo, cada acionista recebe US$ 196 em dinheiro vivo. No entanto, os compradores também podem pagar com suas próprias ações, dinheiro ou uma mistura.
Cálculo do prêmio de compra em fusões e aquisições – Para ver o prêmio de controle percentual que o preço de oferta de US$ 196 por ação representa, precisamos olhar o preço das ações do LinkedIn antes do anúncio. Abaixo, podemos ver como as ações da LNKD foram negociadas nos dias que antecederam a venda, bem como o enorme pico no volume e no preço das ações na data do anúncio:
Fonte: Investing.com. (No trabalho, você usaria um serviço de dados financeiros pago para preços históricos).
O prêmio foi de 49,5%: as ações fecharam a US$ 131,08 por ação na sexta-feira antes do anúncio de segunda-feira. Os US$ 196 representam um prêmio de compra de 49,5% . Os adquirentes sempre têm que pagar mais do que o preço de negociação do vendedor. Caso contrário, por que o vendedor concordaria?
Como esse prêmio de compra se compara a outros negócios? De acordo com a Bloomberg , a maioria (83%) dos negócios globais de M&A em 2016 teve prêmios entre 10-50%, colocando o LinkedIn no topo. Como veremos, uma guerra de lances beneficiou os acionistas sortudos do LinkedIn (e o preço de US$ 196 da Microsoft nem foi a oferta mais alta!).